欧洲央行QE 你需要知道的一切！

freedom

万众瞩目的欧洲央行利率决议即将在周四火爆来袭，欧版QE有望给金融市场带来又一个历史性的时刻。QE的规模和方式对于全球金融市场到底有何影响？这里是你需要知道的一切。(链接可以点击打开)

欧洲央行为什么要QE？  从特里谢到徳拉吉，QE是宿命？

欧元区通胀率自2009年以来首次跌至负值。CPI低于零使得欧元区陷入了技术性通缩的境地，这迫使欧洲央行提前采取行动以避免经济的进一步下滑。在一系列“类宽松”措施无效之后，全面QE成为了唯一选择。

YES or NO?这不是一个问题！

对于本周四的央行决议是否会有欧版QE的推出，市场整体分歧不大。尽管依然有少数市场人士认为存在按兵不动的可能性，但是包括欧盟法院顾问认可央行购买主权债、瑞士央行“突袭市场”放弃汇率下限、法国总统奥朗德“口误”都暗示历史性的全面购债难以避免。

QE规模有多大？对市场的影响又将如何？

本周彭博对经济学家的调查显示，欧版QE的规模可能在5500亿欧元，路透对交易员的调查则暗示欧版QE规模可能是6000亿欧元。但是一些分析师则认为需要一个规模更大(10000亿欧元)或者开放式的QE才能让欧洲央行完成2%的通胀目标并提振经济。

考虑到QE所带来的情绪因素可能会起到决定性效果，因此最终规模的大小很有可能成为市场主要关注点之一。

QE的方式和结构又有哪些看点？

在如何购买债券和承担风险上，市场目前还尚无定论，这也是QE规模之外另外一个市场关注的焦点。加拿大丰业银行(Scotiabank)经济学家Guy Haselmann认为，如果欧洲央行实施QE，其结构将比规模更重要。

斯洛伐克副财长则表示：欧洲央行QE会购买国债和机构债。

瑞信则针对欧洲央行四种QE可能的方案做出了预估。瑞信整体看好欧元区边缘国家的短期债券，对7年以上期限的这类债券态度更谨慎。

QE能拯救欧元区吗？

这可能市场对于QE最终命运的最大疑问。欧洲智库Open Europe认为QE对经济的利好十分有限，同时还会带来很高的法律和政治成本。

哥伦比亚大学教授Joseph Stiglitz则认为，欧洲的问题在德国。如果不摒弃德国奉行的紧缩政策，那么欧元区恐将面临剧痛。

此外，欧洲复杂的政治因素也决定了货币政策本身的局限性。

但是无论如何，这都是央行最后的手段。