中国股市上涨的最大赢家其实是政府。政府获得了数十亿美元的账面利润，同时也希望这些利得可以渗透到实体经济当中，为负债累累的国有企业的改革助一臂之力。
综合媒体5月19日报道，5月19日沪指高开高走，截至收盘沪指站上4400点重要关口，大涨逾百点，报4417点，涨3.13%;深成指报 15127点涨3.1%，创业板涨1.35%，券商板块大涨近8%。2015年初至今涨幅逾32%。北京方面不断给股市上扬加油助威，而令主导股市交易的散户高兴的是，中央和地方政府持有股份的近1,000家上市企业的市值增加了人民币20.19万亿元(3.26万亿美元)，过去一年增加了一倍多。
美国《华尔街日报》刊文指出，对北京来说，更大的收获可能在于，股市上涨如何为国企改革措施提供助力，这个目标也与改善整体经济的表现息息相关。一些经济学者认为，中国领导人已经完全改变了对股市的看法，以前政府觉得股市更像是个投机场所，如今政府开始利用股市刺激经济增长和推进改革。北京拉动股市上涨的努力很多都是通过新华社完成的，这家官方通讯社孜孜不倦地发表社论和评论文章唱好股市。4月21日，即上海A股市场成交量创纪录的第二天，官方媒体《人民日报》称，上证综指4月10日突破4,000点只是牛市的开始。
中国证券监督管理委员会(简称：中国证监会)也对股市的上涨提供了支持，尽管该机构也为抑制违规融资炒股行为多次对市场进行了干预。证监会此前表示，鉴于中国央行自2014年11月份以来为帮助陷入困境的企业三次降息，目前股市的涨势是合理的。在一些股民看来，牛市完全是由政府推动的，其中的原因就是中国经济太差了，政府非常需要做一些让人们高兴起来的事情。
中国政府的一大希望是繁荣的股市能够帮助企业应对资产负债表上的巨额债务。据摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co., JPM)称，截至2014年第三季度，包括企业、政府和家庭贷款在内的中国债务总额相当于中国国内生产总值(GDP)的220%，高于截至2007年末的 145%。数据提供商司尔亚司数据信息有限公司(CEIC)的数据显示，负债规模最大的主体中包括国有企业，国企负债规模占其总资产的比例已经从2007 年的58%升至65%。中国股市在2007年见顶。
随着股票价格的上涨，一些国有企业已经利用他们估值上升的机会出售股份或发行新股，用套现所得来偿还相当规模的债务。在一个良性循环中，对更多交易的预期推动股市上涨。数据供应商WIND 资讯(WIND Information Co.)的数据显示，到4月底，中央和地方政府辖下的976家上市公司市值已经扩大一倍多至人民币35.28万亿元，上年同期为人民币15.09万亿元。 2015年到目前为止，中国证券监督管理委员会(简称：中国证监会)已经批准了145宗首次公开募股(IPO)交易，上年同期为48宗。目前仍有486家公司等待审批。2015年至今，中国境内上市公司已经通过股票配售总计融资人民币2,506.4亿元，同比增加14%。
考虑到中国股市估值已不再低廉，对于中央政府而言，目前的挑战是如何小心管控市场的动能。上海股市目前的市盈率约为19倍，是五年来最高水平。创业板(深圳证交所的初创企业板块)市盈率目前达到114倍，而纳斯达克综合指数仅为20倍。若涨势戛然而止，就可能伤害政府的改革努力以及消费者的信心。在估值如此之高的情况下，人们有理由担忧这种涨势能否持续，会不会出现大幅回调，若剧烈下跌，可能对经济造成非常大的伤害。因为在经济缺乏利好基本面的情况下，近期的股价暴涨看起来更像是一个泡沫，而非持久的上行趋势。
一些悲观分析师认为，中国证券市场基础设施或许正在被一大波购买委托指令淹没。股票交易的海量数据与监管机构追踪谁在交易什么股票——以及他们如何交易股票——的能力是脱节的。这为各种各样令人担忧(而且有可能非法)的行为开启了大门。如果中国股市包含在全球指数中，那将允许中国的经济问题外溢，从而影响到其他国家，还将为中国的金融诈骗者提供扩大业务的机会。从而引起世界上“魔鬼交易员”的注意。
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发表于 2015-5-20 05:42:07